שלום,

האם זהו כלל שכשיש מתיחות ביטחונית או מלחמה הבורסה קורסת?
כיצד עובדת הקורולציה בין השקעות למלחמות אם בכלל?

מדי כמה שנים יוצאת ישראל למבצע או מלחמה עם הסובבים אותה, פעם אחת זה מסתיים לאחר יומיים
ולא פעם אחרי שבועיים. מבלי להיכנס לשאלה אם יש לזה הצדקה או שלא, כיצד שוק ההון מתייחס לחדשות
ביטחוניות בכלל ומלחמות בפרט?

גורם ההפתעה

שוק ההון אוהב מאוד וודאות וסדר והתנודות הגדולות, לחיוב או לשלילה,  מתרחשות רק בהפתעות כשהרוב לא מצפה להם.
המשקיעים בשוק המניות מעדיפים להיות קשובים ולהגיב להודעות של החברות שאותם מייצגות המניות אבל לא פעם יש הפרעות ביטחוניות שמפריעות לשגרה.
את האירועים החיצוניים הללו השוק פחות אוהב ולא יודע כיצד להתמודד איתם ולכן לא פעם מעדיף לא להתייחס אליהם,
הרי "מה זה משנה אם יש מלחמה? אסם תמכור פחות במבה?" (כך אמר לי ב2006 פעיל בשוק ההון בזמן מלחמת לבנון השניה).  ולכן, המשקיעים מנסים תמיד לראות אל מעבר לאופק ורק אם לא רואים אותו יגיבו בירידות במקרה של מלחמה או מבצע.

דוגמאות

מלחמת לבנון השניה נפתחה בהפתעה ואי וודאות שררה ביום-יומיים הראשונים. האם צפויה מלחמה כוללת? מה הנזק שצפוי
לכלכלה אם המלחמה תתרחב? שוק המניות ירד אז ביומיים הראשונים 5% כל יום אבל ביום השלישי לאחר שהמשקיעים
שתו קצת מים והסתכלו על המפה מלמעלה (במיוחד המשקיעים הזרים), החלו עליות משמעותיות במניות. מדוע?
הרי כולנו יודעים שהמלחמה תיגמר בסופו של דבר ושוק המניות יחזור לקדמותו, אז למה שלא ננצל את הירידות הללו ?
ואכן המלחמה המשיכה ושוק המניות עלה כשמי שהסתכל מהצד לא הבין על מה כל העליות בזמן שיש הרוגים ופצועים.
אבל מה לעשות, שוק ההון זה כסף וכלכלה ולא רווחה או אמפטיה.

צוק איתן ועמוד ענן – המבצעים בעזה שלצערנו הפכו להיות חלק מהשגרה הפכו מזמן לשגרה בשוק ההון.
אם נחזור לגורם ההפתעה, הרי שכאן אין שום הפתעה ואם יש מבצע הוא מתבשל הרבה בתקשורת לפני וגם ברור שלאחר
שבוע מדברים על הסכם הפסקת אש. אז למה שאני אמכור מניות? הרי הגדולים לא ימכרו ואולי יקנו ממני וינצלו את העובדה
שאני בפאניקה.

לסיכום

אף אחד (חוץ מיצרני הנשק) לא אוהב מלחמות אבל שוק ההון הופך להיות חכם יותר ויותר ואם הוא כבר מתייחס
למשבר ביטחוני אז זה לרגעים קצרים מאוד וברוב המקרים המשברים הללו הופכים להיות הזדמנות קניה ולא מכירה.
נסו להסתכל על המציאות כמי שיש לו תיקים גדולים ותחשבו רחוק, בטוח תראו את הדברים אחרת.

בהצלחה ובשורות טובות.

ניתן לשאול ולהגיב מתחת למאמר.